美国散户力压华尔街做空机构：率先赚大佬40倍，梅尔文巨亏
过去一周，“华尔街之狼”——多家做空机构终于在散户集体暴击下举手投降，认输出局。
美国散户与空头机构的世纪大战故事从金融界进入公众视野，多空出击的主要目标GameStop（股票简称GME）的公司股价，两周内上涨了 16 倍。
散户多头“泥石流”滚落，做空的Melvin Capital等“触底反弹”只能亏本平仓，散户“领头大兄弟”获得了 40 倍的收入。
在去散户的美股市场，为什么会有散户击败华尔街做空机构的神奇故事，散户借力暴涨的支点又在哪里？
这只垃圾股飙升并不是因为对公司有重大利好，而是因为一群美国散户投资者联合起来对抗看跌机构，而反击散户投资者也利用了看涨期权。
目前，这场战斗以散户投资者的暂时胜利而告终，美国媒体称之为“华尔街权力转移”。不过，就在战争引发的舆论风起云涌之际，散户聚集的论坛服务器被暂时封禁，美国监管部门也予以关注。今天，GME盘前下跌近8%。未来攻守势如何解读，值得期待。
“垃圾股”两周涨逾16倍，“领头大哥”一年半收益率超4000%
GameStop 是一家专注于线下的视频游戏零售商。在网络游戏的冲击下，一直处于亏损状态。再加上新冠疫情的影响，被迫关闭了数百家门店，经营业绩更是雪上加霜。预计今明两年亏损。
GameStop 的股价长期处于低迷状态。自 2019 年 4 月以来，GameStop 的股价一直保持在 10 美元以下，并在 2020 年 4 月达到了 2 美元的最低水平。即使它的股价从去年底到年初有小幅上涨，也只有20美元左右。
然而，从上周开始，GameStop 的股价突然暴涨。周五（1月22日），其股价涨幅超过51%，股价涨至65美元；日涨幅92.71%，股价突破147美元。 1月27日，再次上涨134.84%，股价站上300美元大佬美国做空btc，达到380美元的高位。截至 1 月 27 日美股收盘，GameStop 的股价为 34 美元7.51。两周内，其股价上涨了1600%以上。目前，其总市值已达2.42.38亿美元。
交易数据可以反映 GameStop 在市场上的受欢迎程度。 1月27日，GameStop单日成交额达到2.95.34亿美元，成交率达到133.91%。相比之下，亚马逊的日营业额为1.52.25亿美元，GameStop的股价仅为亚马逊的十分之一，但其营业额却是亚马逊的近两倍。
GameStop 的飙升源于一群年轻散户投资者与卖空机构的集体对抗。 WallStreetBets（华尔街赌场）是流行社交网站 Reddit 上的一个子论坛。一群喜欢谈投资，经常投机的人聚集在这里。网友们经常在论坛上晒出自己的投资回报截图。虽然亏损的案例很多，但这里的人们仍然幻想着一夜暴富。除此之外，论坛内容具有传统的 Reddit 风格，通常包括模仿、讽刺和过多的模因。
2019年9月，论坛用户u/DeepFuckingValue（DFV）发布了他的GME YOLO（你只活一次，大意是只活一次，试一试）投资截图。当时GME的股价只有4美元左右，他做多5万美元。他不同意该机构做空GME，并预测GME的股价未来会上涨。后来，DFV 将其投资组合替换为一半期权和一半股权。他继续在 WallStreetBets 论坛上记录自己投资情况的变化。起初，他并没有太在意。到今年年初，他的帖子人气爆棚，因为大家都发现他赚了很多钱。 1月13日，他晒出截图显示，GME当日收盘价为3美元1.4，总收益达到386万美元，总投资回报率超480%，不到一年和一半。他持有的投资组合市值已经达到$736.$80,000。此帖在WallStreetBets论坛获得了4.450,000次点击和3,000多条评论，在论坛中堪称DFV“风神”的标志性节点。
一开始，有网友嘲笑他投资GME。在此期间，不断有人问他“你还没卖吗？”，但看到DFV的收益越来越高，网友对他的评论变成了“稳”的手”，还有人说“我们大多数智障都做不到”预测明天的价格走势，半年后就能看到！” DFV 拥有大量追随者。
截至 1 月 26 日，GME 收于 147.98 美元，DFV 的投资收益率已超过 2200%。 1月27日，GME的股价一夜之间翻了一番。 DFV持股总市值达到4.797.$30,000，总投资收益达到3.337.$80,000，收益率4420%。
许多热心的 Reddit 用户发布了他们帐户的屏幕截图，其中一些声称在几天内获得了超过 1000% 的天文回报。
散户集结强压空头，两家机构承认赔付平仓，机构称“没想到疯了”
WallStreetBets 论坛不是一个有组织的领导小组。在“致富模式”大佬的助力下，这里的网友们迅速聚集，集体行动达成共识。
基于 GameStop 本身的惨淡表现，许多机构都将其做空，散户投资者在两周内强制卖空对冲基金。首当其冲的是 Citron Research。 1月19日，香橼在其社交账号上表示，将通过直播解释GameStop股票的买家在这场扑克游戏中输家的5个原因，并表示该股票的股价将很快回到20美元的水平。香橼是一家拥有近20年历史的做空机构。它已经发布了数百篇卖空报告。创始人 Andrew Left 以其激进的卖空建议而闻名。先后封杀了20多家公司，并于去年4月发布了向谁学习的做空报告。
香橼激起了华尔街赌注论坛成员的愤怒。有网友称，香橼所说的是“谎言”，称华尔街做空机构是“躺到底的贪婪之人”。论坛成员在 Citron 社交媒体上发表了激烈的反对评论。另一位会员发帖敦促其他人继续买入并持有 GME 股票：“如果你卖出 GME，华尔街赌徒将损失数百万，如果你持有，你将赚数百万。”
1月21日，香橼“投降”，开设了新的社交媒体账号，并表示将不再继续对GameStop发表评论，不是因为其投资观点发生了变化，而是因为持有“暴徒”股票（愤怒的暴徒）骚扰。
除了舆论上的对抗，散户还用真金白银强行收回空头头寸。在散户的集体推动下，GME股价连连攀升，两周内涨幅超过16倍。
通常，卖空者通过借入股票然后将借入的股票出售给愿意支付市场价格的买家来工作。当股价下跌时，交易者以更少的钱回购股票，赚取差价。然而，当股价大幅上涨时，卖空者被迫回购股票以限制损失。
Citron 创始人 Andrew Left 周三表示，他在 GameStop 的大部分空头头寸都处于亏损状态。 “我没有意识到这是一场狂热，”他补充道。
另一家受到打击的对冲基金是 Melvin Capital。据 CNBC 报道，Melvin Capital 的经理表示，在巨大的压力下大佬美国做空btc，该基金在遭受巨额亏损后于周二下午关闭了 GameStop 的空头头寸。
WallStreetBets 论坛成员将这次“包围”视为胜利。 1月27日GME大涨134%后，一位论坛成员发文称“今晚显示了普通散户的能力”，并表示“空头只能怪自己”，称他们的行为就像“A股”，购买和持有它没有任何恶意。
为什么散户投资者可以利用市场？看涨期权加速推高股价
GME 的持续飙升与散户投资者使用的金融产品有关，期权加速了空头挤压。论坛中的许多 GME 狂热粉丝蜂拥购买看涨期权，这是一种衍生合约，赋予持有人在特定时间段内以特定价格购买标的证券的权利。当标的股票在一天内上涨 100% 时，看涨期权合约的价值可能会大幅上涨。
散户投资者涌入购买看涨期权推动该股走高。做市商向个人投资者出售看涨期权，相当于空头头寸。当散户投资者寻找便宜的看涨期权时，他们会让做市商做空大量看涨期权。随着股票价格接近期权的执行价格，做市商需要购买越来越多的股票来对冲他们的空头看涨期权。这有效地加速了 GameStop 和其他严重做空的股票的进一步上涨。
市场行为研究公司Leuthold Group评论称，该事件是“散户联合起来借助技术发起攻击”的新现象，技术放大个人影响力，再加上杠杆的使用和针对性的投注可以使差别很大，尤其是在一些脆弱的地区。
WallStreetBets 论坛上的讨论不仅限于 GameStop，还有许多其他股票正在或即将被投资者严重做空。其中最引人注目的是AMC Entertainment Holdings，其股价周三涨幅超过300%，一举从不足5美元涨至90美元，抹去了疫情期间的所有损失。另外，Bed Bath & Beyond 和 Express Inc. 也大幅上涨。
一些大型股票经纪人已经开始对某些公司股价的狂涨做出反应。周三，TD Ameritrade 表示将限制 GameStop GME 和 AMC Entertainment Holdings 等公司的交易，因为它们的股价最近几天飙升了三位数。嘉信理财表示，一些股票的保证金要求已经收紧，包括 GameStop。
监管机构也注意到了这一点。在周三的白宫新闻发布会上，白宫新闻秘书表示，由新任命的财政部长珍妮特耶伦领导的拜登政府经济团队正在关注 GameStop 的情况。美国证券交易委员会 (SEC) 在周三晚些时候的一份声明中表示，它“意识到并积极监控期权和股票市场的持续波动。”
周三，数字分发平台 Discord 宣布，在“反复警告”后，他们已从 Discord 中删除了 WallStreetBets 服务器。不过，此举并不是因为与 GameStop 或其他股票相关的财务欺骗性内容，而是该论坛的“仇恨和歧视性内容”违规。论坛在东部时间晚上 8 点后重新启动，并且仍然可以正常访问。
为什么会出现散户对卖空机构的现象？其原因是技术使投资民主化，人们交易股票的方式已经被 Robin Hood 等免费应用程序的兴起所颠覆，它让远离传统机构的人们免费使用复杂的交易工具。 . “GameStop 的传奇是一场新派与旧派、爱好者与职业玩家之间的战斗。”
一些美国媒体对事件的进程表示担忧。 《华尔街日报》（博客、微博）称其为“华尔街的权力转移”。美国有线电视新闻网表示，这种现象是一个泡沫，总会在某个时候破裂。 “很少有人相信 GameStop、黑莓、梅西百货、AMC 或任何其他由 WSB 支持的公司拥有支撑股价飙升的基本面。总有一天，现实会到来。”
新京报贝壳财经记者顾志娟主编岳彩洲校对李世辉
